三方观点各有千秋

河南煤企重组对上市公司会带来什么样的机遇？

做为兼并重组六大主体之一的中平能化集团，旗下控股的上市公司平煤股份董秘黄爱军告诉《证券日报》记者，比较看好这次重组。他说，由于河南煤炭资源分布广，资源少。省政府出于保护有限的煤炭资源、提高煤矿的安全水平，提出了对小煤矿兼并重组的实施意见。

对小煤矿进行兼并重组，一是有利于保护有限的煤炭资源；二是有利于改善煤炭企业的安全状况；三是有利于提高煤炭生产的集中度，使煤炭市场竞争更加规则；四是为国有大型煤炭企业提高产量腾出了一定空间。当然，对于大型煤炭企业来说，无论是控股还是托管，安全生产的压力都会进一步加大。至于从短期效益看是否划算，还要看小煤矿的资源赋存量大小、兼并价格高低、政府具体的政策导向等因素。

华泰证券股份有限公司郑州营业部高级分析师侯东东认为，目前上市公司是否直接参与资源整合还未公布，如果上市公司直接参与资源整合，对郑州煤电和神火股份影响最大，因为这个两个公司产量基数较小，资源整合将使公司产量增速迅速放大。郑州煤电炭权益年产量806万吨；神火股份2009年煤炭权益产量572万吨、2010年煤炭权益产量834万吨；而平煤股份煤炭权益产量高达3500万吨。

2009年四季度以来，河南煤炭价格因矿难及资源整合的影响，价格涨幅高于全国其他地区的涨幅。如果煤炭权益产量较小的郑州煤电和神火股份可以借这次河南煤炭资源整合的历史机遇，迅速扩大煤炭权益产量，将对上市公司的业绩起到立竿见影的效果，其二级市场的股价也见有良好的表现。

然而，九鼎德盛投资股份有限公司董事长、经济学博士张保盈却不这样认为，他告诉《证券日报》记者，短期来看，对河南三大煤企上市公司影响不大。毕竟具体实施需要过程，从目前情况看，弄清中小煤矿的安全、环境、许可证等基本情况到重组进来需要1-2年的时间。从产量上讲，由于被重组的企业产煤总量较少，这对河南省的煤炭供给也不会影响很大。估计总产量也就提高10%-20%。

当然，从全局来看，河南煤炭行业会更加规范，形成一定的规模经济。

暗流涌动的资本市场

河南煤炭行业政策面的变化会给相关上市公司股价带来什么样的影响呢？

分析师侯东东告诉《证券日报》记者，从3月2日，省政府公布《重组意见》后，河南三家上市公司郑州煤点、神火股份、平煤股份股价并未发生大的波动，受大盘下跌压力的影响，三家均有小幅调整，到3号受利好刺激才有一定上涨。近段时间，三家煤企股价均在低位平台上徘徊。

记者发现，纵观三大航母，除了以上三家上市公司外，还有其它公司也想借助这缕“重组东风”在资本市场上实现突变。

据河南证监局有关工作人员介绍，早在两年前，做为河南龙头企业的永煤集团也在积极筹备上市计划，去年因内部问题上市过会被否，今年有可能过会。

另外，义马煤业拟借壳欣网视讯，方案已公布。如此看来，未来两年内，河南煤炭企业整合可能在资本市场掀起波澜。